ERC-404 是一种建立在 以太坊 区块链 上的实验性代币标准。ERC-404 旨在将 ERC-20 代币（同质化代币）和 ERC-721 代币（非同质化代币，即 NFT）的功能合并为一个单一标准。^[4]​

截至 2024 年 2 月，ERC-404 尚未成为官方认可的 以太坊 代币标准。它目前处于开发阶段，尚未正式作为官方 以太坊改进提案 (EIP) 提交。然而，已有多个项目采用了该标准，展示了其潜力。^[8]​^[9]​^[10]​

概述

这个被称为 ERC-404 的非官方实验性 以太坊 标准旨在成为同质化代币和 非同质化代币 (NFT) 的混合体。该标准由名为 Pandora 的项目下、化名为“ctrl”和“Acme”的开发者创建，它将 ERC-20 同质化代币背后的技术与 ERC-721 非同质化代币 (NFT) 相结合。^[3]​

2024 年 2 月初，Uniswap 上出现了一个名为 Emerald 的项目，该项目推出了一套改进的代币标准，旨在解决 NFT 的流动性问题，直接在 Uniswap 上构建流动性。Pandora 受到 Emerald 的启发，其三位创始人将 Emerald 合约优化为当前的 ERC-404 代币标准，以弥补 ERC-20 和 ERC-721 这两个传统标准之间的差距。^[6]​

Pandora 于 2024 年 2 月 2 日推出，成为首个 ERC-404 代币，总供应量为 10,000 个。尽管 ERC-404 并非官方代币标准，但 Pandora 在四天内涨幅超过 1,850%，市值接近 2.93 亿美元。2024 年 2 月 6 日，Pandora 过渡到了 2/4 多重签名。^[3]​^[6]​

当有人购买 1 个 Pandora 代币时，他们会获得该代币以及与之关联的一个“复制品” NFT。该 NFT 会自动铸造到他们的钱包中，并具有随机特征。如果他们喜欢这个 NFT，可以保留它；或者如果他们抽到了稀有特征，可以通过 NFT 市场出售。如果他们不喜欢或不想要这个 NFT，可以出售 Pandora 代币。当他们出售代币时，与之关联的 NFT 就会被销毁。

NFT 是独特且不可分割的，没有人可以拥有 NFT 的碎片。ERC-404 通过使用代币 铸造 (mint) 和 销毁 (burn) 机制来实现 NFT 的碎片化转移，从而规避了这一限制。发行的代币与 NFT 挂钩。如果有人购买了一个完整的代币，挂钩的 NFT 就会被铸造到他们的钱包中。如果出售了代币的一部分，挂钩的 NFT 就会被销毁。如果持有代币碎片的钱包购买了足够的碎片以持有一个完整的代币，则会自动铸造一个新的 NFT。

ERC-404 旨在将 ERC-721 NFT 与 ERC-20 代币绑定，实现了一些人所描述的“碎片化 NFT”，允许多个钱包各自拥有单个 NFT 的一部分，并使用该部分进行交易或抵押贷款。

虽然碎片化 NFT 确实存在，但它们通常依赖于一个实体将这些 NFT 锁定在钱包中，并发行代表该 NFT 的代币。这些碎片化代币可以自由交易，但可能无法准确匹配被锁定 NFT 的价值。这是 ERC-404 旨在解决的关键问题之一。它允许多个钱包直接拥有单个 NFT，并在未来创造一种用例，使这种特定的风险敞口可以被代币化，并用于贷款或质押。^[2]​

Pandora 和 ERC-404 的开发者之一 ctrl 表示：

“加密领域的人讨厌摩擦。在 ERC-404 之前的每一个解决方案都有太多的摩擦，通常是一种包装方案，抽象化了人们想要碎片化或使其流动的原始 NFT。”

ERC-404 尚未成为官方认可的 以太坊 代币标准。团队正在积极为其制定 以太坊改进提案 (EIP)。

如果获得批准，该标准将成为由以太坊基金会（维护以太坊区块链的非营利组织）认可的“官方”标准，作为以太坊生态系统内公认的框架，与基于以太坊的应用程序兼容。^[2]​

ERC-404 的主要特点

• 碎片化所有权 ERC-404 引入了革命性的碎片化所有权概念，允许投资者拥有非同质化代币 (NFT) 的一部分。这一特性使高价值数字资产的获取变得民主化，使更广泛的人群能够参与 NFT 市场。
• 代币铸造与销毁 ERC-404 的代币铸造和销毁机制在促进碎片化所有权方面起着关键作用。当购买代表 NFT 完整所有权的完整代币时，相应的 NFT 会被铸造到买家的钱包中。相反，当出售代币碎片时，关联的 NFT 会被销毁，从而确保所有权记录的完整性。
• 增强的流动性与交易 通过实现碎片化所有权，ERC-404 增强了 NFT 市场的流动性。投资者无需拥有完整所有权即可交易 NFT 碎片，从而提高了市场效率，降低了小额投资者的准入门槛。这种增强的流动性还促进了以 NFT 为中心的新型交易策略和金融产品的开发。

使用 ERC-404 的平台

以下是一些可能的用例。^[1]​^[5]​

• Pandora 作为利用 ERC-404 的先驱项目之一，Pandora 利用该标准创建具有原生碎片化功能的 NFT。这不仅增强了流动性，还在 Pandora 生态系统内实现了创新的交易策略，如 收益耕作 (yield farming) 和 流动性挖矿 (liquidity mining)。
• DeFrogs DeFrogs 是一个使用 ERC-404 的 PFP（个人资料图片）系列。DeFrogs 展示了 ERC-404 在引入通缩型 NFT 系列方面的潜力。通过将 ERC-404 与独特的经济模型相结合，DeFrogs 创造了稀缺性并鼓励其 NFT 升值，吸引了收藏家和投资者。
• Monkees Monkees 项目探索了 ERC-404 的多样化应用，特别是在各种数字资产类别的碎片化所有权方面。通过将艺术品、房地产和知识产权等资产代币化，Monkees 展示了 ERC-404 在传统 NFT 之外的通用性。
• 游戏 NFT ERC-404 通过允许创建具有随机属性和特征的游戏 NFT，彻底改变了游戏行业。这些动态 NFT 为玩家提供了独特的游戏体验和经济激励，例如游戏内奖励和跨不同游戏平台的资产互操作性。