# USD.AI > USD.AI是由Permian Labs推出的去中心化金融（DeFi）协议，发行一种生息合成美元USDai。它通过提供硬件...来产生收益。 - Canonical URL: https://dev.iq.wiki/zh/wiki/usdai - Categories: Projects & Protocols - Tags: DeFi, Infrastructure - Created: 2025-09-22T00:28:18.453Z - Last updated: 2025-09-24T07:48:57.885Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **USD.AI** 是一个[去中心化金融（DeFi）](https://iq.wiki/wiki/defi)协议，发行一种合成美元 USDai，旨在为人工智能领域的物理基础设施提供融资。该平台由 Permian Labs 开发，作为一个高收益信贷系统运作，为新兴人工智能公司提供硬件支持的贷款，这是一个它称之为“基础设施金融”或“InfraFi”的市场领域。 [\[1\]](#cite-id-9Jj8xmR2Tc) [\[2\]](#cite-id-BYrUME17ZX) ## 概述 USD.AI 的创建是为了解决新兴人工智能公司在资本融资方面的缺口，这些公司拥有有价值的物理资产，例如图形处理单元 (GPU)，但可能缺乏进入传统信贷市场的途径。该协议允许这些公司使用其计算硬件作为链上[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)来获得非稀释性贷款。通过将高需求硬件视为一种商品，该平台促进了一个程序化的链上审批流程，可以将贷款完成时间从几个月缩短到不到一周。 [\[3\]](#cite-id-Ql2BiScwDL) [\[4\]](#cite-id-nYyGUp0oe3) 对于存款人，该协议提供了一种可持续的、资产支持的收益，该收益来自这些硬件抵押贷款的利息。该系统建立在“可堆叠的 DeFi 基元”的基础上，这些基元是旨在管理资产支持贷款整个生命周期的模块化组件，从收益生成和风险管理到流动性管理。这种架构是传统 [MetaStreet](https://iq.wiki/wiki/metastreet) 协议的演变，旨在无需依赖外部价格预言机即可运行，使其适用于标记频率较低的资产，例如[现实世界资产 (RWA)](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 和去中心化物理基础设施 ([DePIN](https://iq.wiki/wiki/depin))。 [\[5\]](#cite-id-rcTgStINeq) 该协议的既定使命是为人工智能领域的建设者 democratize 资本获取。[David Choi](https://iq.wiki/wiki/david-choi)，USD.AI 的联合创始人表示，“并非每个人都有首席财务官或华尔街关系。但他们确实拥有机器和可以建设的未来。这是一种为局外人扩展的美元。” [\[3\]](#cite-id-Ql2BiScwDL) [Framework Ventures](https://iq.wiki/wiki/framework-ventures) 的 Vance Spencer 是一位主要投资者，他将人工智能行业的资本需求比作“石油繁荣”，并指出 USD.AI 可以“在 democratize 资金获取的同时，为投资者提供与人工智能行业增长相关的收益。” [\[4\]](#cite-id-nYyGUp0oe3) ## 历史 USD.AI 的技术基础源于 [MetaStreet](https://iq.wiki/wiki/metastreet) 协议，其核心组件在 2023 年和 2024 年期间迭代开发和推出。这些早期原语包括用于无预言机贷款的自动分层机 (ATM)、用于交易债务头寸的流动信用代币 (LCT) 以及用于隔离非流动性资产收益的收益通行证。 [\[5\]](#cite-id-rcTgStINeq) 2025 年，该项目获得了显著的关注。在私人测试阶段，USD.AI 积累了 5000 万美元的存款。2025 年 8 月 14 日，Permian Labs 宣布已完成由 [Framework Ventures](https://iq.wiki/wiki/framework-ventures) 领投的 1300 万美元 A 轮融资，[Dragonfly](https://iq.wiki/wiki/dragonfly)、[Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum) 等参投。当月晚些时候，8 月 26 日，[YZi Labs](https://iq.wiki/wiki/binance-labs)（前身为 Binance Labs）宣布对该协议进行战略投资。 [\[4\]](#cite-id-nYyGUp0oe3) [\[3\]](#cite-id-Ql2BiScwDL) 该协议的[总锁定价值 (TVL)](https://iq.wiki/wiki/tvl) 经历了快速增长，从 2025 年 6 月初的接近于零增长到 2025 年 8 月下旬的超过 6270 万美元。2025 年 9 月，该协议达到了主要的存款里程碑，填补了最初的 2.5 亿美元存款上限，并在 9 月 11 日之前填补了随后的 2.5 亿美元上限，使总存款额达到 5 亿美元。此后不久，在 9 月 19 日，宣布了新的存款轮次，将总限额再提高 5 亿美元，其中一部分专门分配给其战略合作伙伴 Plasma。 [\[3\]](#cite-id-Ql2BiScwDL) [\[6\]](#cite-id-VgaHtMa5Ws) ## 技术 USD.AI 协议构建于模块化架构之上，旨在管理针对非流动性现实世界资产进行贷款的复杂性。该架构围绕三个基本支柱和一系列“可堆叠”组件组织。 [\[5\]](#cite-id-rcTgStINeq) # ## 架构支柱 该协议的功能分为三个核心系统，用于管理资产支持信贷的生命周期： * **CALIBER [收益]:** 这是负责代币化实物资产并产生收益的法律和技术框架。它支持无预言机贷款，并包括将资产的底层本金与收益分离的机制。CALIBER 还包含一个链上保险基金，该基金由公司资产负债表持有，并由国库券支持，以防止灾难性事件。 [\[1\]](#cite-id-9Jj8xmR2Tc) * **FiLo Curator [规模]:** 该系统旨在大规模管理现实世界的基础设施贷款的引入。它提供了一个风险管理和审查流程，允许向公众开放新的资产支持贷款，同时保持对协议的结构性保护。 [\[5\]](#cite-id-rcTgStINeq) * **QEV [赎回]:** 一个去中心化的流动性原语，用于管理赎回。它解决了用长期、非流动性[抵押品](https://iq.wiki/wiki/collateral)支持[流动性](https://iq.wiki/wiki/liquid)代币的挑战。QEV 没有采用简单的先到先得队列，而是使用市场驱动的机制以公平和透明的方式处理赎回请求。 [\[1\]](#cite-id-9Jj8xmR2Tc) # ## 可堆叠的 DeFi 基元 这三个支柱由几个不同的、可互操作的机制组成，每个机制都有特定的功能： * **自动分层制造机 (ATM):** 一种无需预言机的借贷机制，可促进低流动性资产（如 NFT 和 RWA）的信贷。 * **流动信用代币 (LCT):** 一种可交易的、产生收益的代币，代表用户在信用分层中的头寸。 * **ObjectSDK:** 一种模块化的承销系统，用于资产评估以及为 [RWA](https://iq.wiki/wiki/real-world-assets-rwas) 和 [DePIN](https://iq.wiki/wiki/depin) 硬件创建摊销计划。 * **收益通行证:** 一种从生产性但缺乏流动性的资产中剥离和隔离收益的机制。 * **QEV-Boost:** 一种流动性激励系统，使用拍卖来授予赎回队列中的优先访问权，从而优化流动性分配。 这些组件在集成到统一的 USD.AI 协议之前，都经过了单独的开发和测试。 [\[5\]](#cite-id-rcTgStINeq) # ## 收益生成和抵押品 该协议的主要收益来源是向人工智能公司发放的贷款所赚取的利息。这些贷款以实物、产生收入的基础设施资产作为抵押，主要是高性能计算硬件。协议中任何闲置的资本都持有国库券，以产生基准收益。这是通过与M0协议集成实现的，在该协议中，存入的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)被兑换为`$M`代币，从而获得国库券收益。该协议的目标是为其生息代币持有者提供15%至25%的[年化百分比率（APR）](https://iq.wiki/wiki/annual-percentage-rate-apr)。[\[2\]](#cite-id-BYrUME17ZX) [\[7\]](#cite-id-zScS09g7RN) # ## 赎回机制 从协议中取消质押是由 QEV 系统管理的异步过程。当用户希望将其生息代币兑换为基础合成美元时，他们会向先进先出 (FIFO) 队列提交请求。这些请求需要经过强制等待期（例如七天），以管理底层硬件资产的流动性。协议的策略管理员会定期处理队列，解除贷款头寸以释放流动性。未来的计划包括实施拍卖系统 (QEV-Boost)，用户可以在其中竞标队列中的优先位置。 [\[7\]](#cite-id-zScS09g7RN) # ## 全链支持 该协议的两个主要代币都设计用于全链功能。它们支持使用销毁和铸造机制的跨链传输。该协议原生支持 [LayerZero](https://iq.wiki/wiki/layerzero) 互操作性协议，利用专用消息传递端点和目标链上的桥接代币合约。 [\[7\]](#cite-id-zScS09g7RN) ## Tokenomics USD.AI采用双代币模型，将流动性提供与收益累积分开。这种结构使其能够提供[稳定](https://iq.wiki/wiki/stable)、[流动性强](https://iq.wiki/wiki/liquid)的资产以及收益较高、流动性[较低](https://iq.wiki/wiki/liquid)的投资工具。 [\[2\]](#cite-id-BYrUME17ZX) # ## USDai USDai是该协议的合成美元。它不是像[USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)或[USDT](https://iq.wiki/wiki/tether)那样由法定货币抵押的[稳定币](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)；而是一种完全支持的合成资产，旨在实现深度流动性和即时赎回。其主要支持来自M0协议的`$M`代币，该代币本身由美国国债支持。用户通过存入受支持的稳定币来铸造USDai，协议随后将其兑换为`$M`。USDai是生态系统的主要入口和出口，不会直接将收益传递给持有者。 [\[7\]](#cite-id-zScS09g7RN) # ## sUSDai sUSDai (Staked USDai) 是协议的主要生息代币。用户将 USDai 质押到协议的保险库中时会收到 sUSDai。它是一种符合 [ERC-4626](https://iq.wiki/wiki/erc-4626) 标准的自由浮动代币，其价值代表协议总净资产的一部分，包括未分配的资本和活跃的贷款头寸。sUSDai 产生的收益主要来自两个来源：底层 `$M` 代币的排放以及将资本部署到 [MetaStreet](https://iq.wiki/wiki/metastreet) 协议上的贷款池所赚取的利息。由于其由非流动性贷款支持，sUSDai 需要经过定时的赎回流程。 [\[7\]](#cite-id-zScS09g7RN) ## 生态系统与合作关系 USD.AI协议已经建立了一个由借款人、投资者和DeFi集成合作伙伴组成的网络，以支持其InfraFi生态系统。 * **借款人：** 已经使用该协议进行硬件融资的主要借款人包括Lyceum、Hydra Host、Compute Labs和TACOM。 [\[1\]](#cite-id-9Jj8xmR2Tc) * **DeFi集成：** 该协议已经与其他几个DeFi平台集成，以提高收益和效用。它与[Pendle Finance](https://iq.wiki/wiki/pendle-finance)合作，提供专门的“Boost”和“Max”收益策略。与Plasma Foundation的核心战略合作伙伴关系促进了生态系统的扩展和用户奖励。该协议还与K3 Capital、Concrete和Euler合作开发了“AutoVaults”，为存款人提供优化的收益。 [\[6\]](#cite-id-VgaHtMa5Ws) [\[3\]](#cite-id-Ql2BiScwDL) * **基础设施合作伙伴：** 该协议依赖于其他项目的关键基础设施。M0 Protocol提供由美国国债支持的`$M`代币用于USDai的抵押，MetaStreet的借贷池是部署资本以产生收益的主要场所。该系统使用[Chainlink](https://iq.wiki/wiki/chainlink)价格馈送来评估其贷款头寸，并使用[Uniswap](https://iq.wiki/wiki/uniswap) V3进行内部资产交换。 [\[7\]](#cite-id-zScS09g7RN) ## 团队和投资者 # ## 团队 USD.AI 由 Permian Labs Inc. 开发。Permian Labs 的联合创始人是 [David Choi](https://iq.wiki/wiki/david-choi)（担任首席执行官）和 Conor Moore（公司首席运营官）。 [\[4\]](#cite-id-nYyGUp0oe3) # ## 投资者 该项目获得了多家知名数字资产领域风险投资公司的支持。其1300万美元的A轮融资由[Framework Ventures](https://iq.wiki/wiki/framework-ventures)领投。其他主要投资者包括[Dragonfly](https://iq.wiki/wiki/dragonfly)、[YZi Labs](https://iq.wiki/wiki/binance-labs)、[Digital Currency Group](https://iq.wiki/wiki/digital-currency-group) (DCG)、[Arbitrum](https://iq.wiki/wiki/arbitrum)、Delphi和Fintech Collective。 [\[4\]](#cite-id-nYyGUp0oe3) [\[3\]](#cite-id-Ql2BiScwDL) ## 安全性 USD.AI 协议已经过顶级公司的广泛安全审计，据报告代码库已通过审核，没有发现高危或严重漏洞。为了确保持续安全并识别潜在漏洞，该项目在 ImmuneFi 和 Cantina 平台上维护着活跃的漏洞赏金计划。 [\[1\]](#cite-id-9Jj8xmR2Tc)