# MegaETH USDm > USDm은 MegaETH 레이어 2 네트워크의 네이티브 스테이블코인입니다. 이 코인의 예치금 수익은 네트워크 수수료 보조 및 MEGA 토큰 바이백 프로그램 자금으로 사용되어... - Canonical URL: https://dev.iq.wiki/kr/wiki/megaeth-usdm - Categories: Cryptoassets - Created: 2025-11-26T03:41:52.963Z - Last updated: 2026-02-27T16:09:10.932Z - Source: IQ.wiki — the world's largest blockchain and crypto encyclopedia (https://iq.wiki) --- **MegaETH USDm**(USDm)은 고처리량, 저지연 애플리케이션을 위해 설계된 [이더리움](https://iq.wiki/wiki/ethereum) [레이어 2](https://iq.wiki/wiki/layer-2) 네트워크인 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 블록체인의 네이티브 [스테이블코인](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)입니다. [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena) Labs와의 파트너십을 통해 개발된 USDm의 주요 목적은 미국 국채 담보 예치금에서 발생하는 수익을 네트워크 운영 비용 보조에 활용함으로써 레이어 2를 위한 새로운 경제 모델을 구축하는 것입니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z) 이 메커니즘을 통해 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 가스비를 "원가" 수준으로 책정하고 사용자에게 지속적으로 낮고 안정적인 거래 수수료를 제공할 수 있습니다. [\[4\]](#cite-id-gE5bqbiP84Crhx5U) [\[5\]](#cite-id-P51B0EnslbBqkmZZ) ## 개요 및 목적 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) USDm은 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) [레이어 2](https://iq.wiki/wiki/layer-2) 경제 구조의 핵심 구성 요소로 구상되었습니다. 2025년 9월 8일에 발표된 이 [스테이블코인](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)은 기존 레이어 2 네트워크에서 인지된 인센티브 불일치 문제를 해결하기 위해 설계되었습니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z) MegaETH에 따르면, 많은 레이어 2는 시퀀서 수수료에 마진을 추가하여 수익을 창출하는데, 이는 변동성을 유발하고 특히 [EIP-4844](https://iq.wiki/wiki/eip-4844)와 같은 기술이 기본 데이터 비용을 절감함에 따라 사용자 이익과 충돌할 수 있습니다. [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z) USDm의 모델은 기초 예치 자산에서 발생하는 수익을 시퀀서의 운영 비용(OPEX)을 충당하는 데 프로그래밍 방식으로 할당함으로써 이를 우회합니다. 이를 통해 시퀀서는 거래 수수료에서 이익을 창출할 필요 없이 "원가"로 운영될 수 있습니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) 이 접근 방식의 명시된 목표는 거래 비용을 최소화하고 예측 가능하게 유지함으로써 사용자, 애플리케이션 개발자 및 네트워크 자체를 포함한 모든 네트워크 참여자의 인센티브를 일치시키는 것입니다. [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z) [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) 이러한 경제적 설계는 MegaETH 네트워크를 낮고 안정적인 수수료가 필수적인 실시간 고처리량 애플리케이션에 특히 적합하도록 만들기 위함입니다. [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) MegaETH의 공동 창립자인 [Shuyao Kong](https://iq.wiki/wiki/shuyao-kong)은 다음과 같이 언급했습니다: "USDm은 사용자에게는 더 낮은 수수료를, 애플리케이션에는 더 표현력 있는 설계 공간을 의미합니다. 우리는 [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena)와 협력하여 우리 생태계의 모든 이해관계자에게 윈윈 시나리오를 제공하게 되어 기쁩니다." [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) ## 역사 및 개발 USDm의 개발은 여러 주요 이정표를 통과한 광범위한 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 프로젝트의 일환입니다. * **2024년 12월:** [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 프로젝트는 Jordan Fish([Cobie](https://iq.wiki/wiki/cobie)로도 알려짐)가 설립한 엔젤 투자자 플랫폼 Echo를 통해 3분 만에 1,000만 달러의 자금을 조달했습니다. * **2025년 2월 5일:** [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 소울바운드(Soulbound) NFT 민팅을 통한 초기 코인 공개(ICO)를 발표했습니다. ​​[\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) * **2025년 3월 21일:** [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 공개 [테스트넷](https://iq.wiki/wiki/testnet)을 출시했습니다. 테스트넷은 10밀리초의 블록 시간을 보여주었으며, 초당 20,000건 이상의 트랜잭션(TPS) 처리량을 기록했고, 최종 목표는 최대 100,000 TPS입니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) * **2025년 9월 2일:** 팀은 디스크 I/O 병목 현상을 제거하도록 설계된 핵심 상태 아키텍처인 SALT(Small Authentication Large Trie)를 도입했습니다. [\[11\]](#cite-id-oo4TiF24lMV6qbUT) * **2025년 9월 8일:** [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena) Labs와의 파트너십을 통해 USDm [스테이블코인](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)이 공식적으로 발표되었습니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) * **2025년 10월 22일:** Sonar 플랫폼에서 진행될 MEGA 토큰의 공개 판매가 발표되었습니다. 참여를 위해서는 고객 알기 제도(KYC) 인증이 필요했으며, 이 전제 조건은 USDm 사전 예치 프로그램에도 그대로 적용되었습니다. [\[11\]](#cite-id-oo4TiF24lMV6qbUT) [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) * **2025년 11월 25일:** [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 USDm 사전 예치 이벤트를 개최했으나, 심각한 기술적 문제를 겪었습니다. 그럼에도 불구하고 높은 수요를 보이며 결국 5억 달러 한도에 도달한 후 중단되었습니다. [\[5\]](#cite-id-P51B0EnslbBqkmZZ) * **2025년 11월 27일:** 혼란스러웠던 출시 이벤트 이후, 팀은 사전 예치된 모든 자금의 전액 환불과 사전 출시 전략의 변경을 발표했습니다. [\[10\]](#cite-id-LfmXl8a2yI7zCPqn) * **2026년 2월 7일:** [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 메인넷 출시를 위한 오라클 인프라를 제공하기 위해 [Chainlink](https://iq.wiki/wiki/chainlink) SCALE 프로그램에 통합되었다고 발표했습니다. [\[11\]](#cite-id-oo4TiF24lMV6qbUT) * **2026년 2월 9일:** [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 메인넷이 가동되었으며, 출시와 동시에 [Chainlink](https://iq.wiki/wiki/chainlink) 데이터 피드를 통해 [Aave](https://iq.wiki/wiki/aave) 및 [GMX](https://iq.wiki/wiki/gmx)와 같은 DeFi 프로토콜을 사용할 수 있게 되었습니다. [\[11\]](#cite-id-oo4TiF24lMV6qbUT) ## USDm 사전 예치 출시 (2025년 11월 25일) 메인넷 출시에 앞서 유동성을 확보하기 위해, [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 2025년 11월 25일에 USDm에 대한 사전 예치 기간을 시작했습니다. 이 행사는 큰 기대를 모았으나 상당한 운영상의 문제를 겪었습니다. [\[4\]](#cite-id-gE5bqbiP84Crhx5U) [\[5\]](#cite-id-P51B0EnslbBqkmZZ) [\[8\]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) ## 계획 사전 예치 프로그램은 2025년 11월 25일 오전 9시(미 동부 표준시)에 시작될 예정이었습니다. 이 프로그램은 다음과 같은 매개변수로 설계되었습니다: * **총 예치 한도:** 2억 5천만 달러. [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) [\[12\]](#cite-id-TAOUFJcjzfTcOtS7) * **개인별 한도:** 없음. [\[6\]](#cite-id-TjqpoQC8h9Ws67GY) * **허용 자산:** [Ethereum](https://iq.wiki/wiki/ethereum) 네트워크상의 [USDC](https://iq.wiki/wiki/usdc)만 가능. [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) * **할당 방식:** 선착순. [\[6\]](#cite-id-TjqpoQC8h9Ws67GY) * **참여 자격:** 2025년 10월 MEGA 토큰 판매를 위해 KYC 인증을 완료한 사용자로 제한되었습니다. 미국, 영국, 중국, 러시아를 포함한 여러 관할권의 거주자는 제외되었습니다. [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) * **락업:** 모든 예치금은 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 네트워크의 공식 메인넷 출시 전까지 락업될 예정이었습니다. [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) * **인센티브:** 사전 예치자들은 "보상 캠페인에 대한 고려 대상이 될 것"이라는 안내를 받았습니다. [\[1\]](#cite-id-choYRIhzsZIoISDv) 초기 계획은 통제된 접근 방식 덕분에 일부 관찰자들로부터 찬사를 받았습니다. 한 분석가는 "Ethena의 화이트 라벨 스택 하에 USDm이 출시되고 예치금에 엄격한 한도를 두는 것은 이 정도 규모의 프로젝트에서 원하는 바로 그 통제된 출시 방식이다"라고 언급했습니다. [\[6\]](#cite-id-TjqpoQC8h9Ws67GY) ## 출시 당일 이벤트 및 기술적 문제 계획된 통제 하의 출시 시도에도 불구하고, 출시는 일련의 복합적인 기술적 실패와 팀의 사후 대응 조치로 인해 빠르게 혼란에 빠졌습니다. [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 1. **초기 실패:** 예정된 시작 시간에 모든 사용자의 입금 트랜잭션이 실패하기 시작했습니다. 근본 원인은 MegaETH의 사전 입금 컨트랙트와 제3자 KYC 제공업체인 Sonar가 기대하는 값 사이의 `SaleUUID`(고유 식별자) 불일치로 확인되었습니다. 이를 수정하기 위해 멀티시그(multisig) 트랜잭션이 필요했으며, 이로 인해 지연이 발생했습니다. [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 2. **두 번째 중단:** 초기 문제가 해결된 직후, 이벤트 수요에 비해 너무 낮게 설정된 속도 제한(rate limit) 구성 오류로 인해 Sonar의 API가 트래픽을 차단하기 시작했습니다. 이로 인해 팀이 23분 후 문제를 해결할 때까지 모든 입금이 다시 중단되었습니다. [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 3. **즉각적인 한도 초과:** 예고되지 않은 시간에 서비스가 복구되자마자, 초기 2억 5천만 달러의 입금 한도는 주로 웹사이트를 지속적으로 새로고침하던 사용자들에 의해 단 156초 만에 채워졌습니다. [[9]](#cite-id-Akam4Faay0tg9i1O) [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 4. **한도 증액 계획 및 멀티시그 문제:** 높은 수요를 수용하기 위해 팀은 입금 한도를 10억 달러로 상향 조정할 계획을 발표하고 다음 정각으로 시간을 예약했습니다. 그들은 필요한 4-of-6 [Safe](https://iq.wiki/wiki/safe) 멀티시그 트랜잭션을 사전에 준비했습니다. [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 5. **조기 실행:** [Safe](https://iq.wiki/wiki/safe) 멀티시그의 핵심 기능 중 하나는 필요한 서명이 모두 모이면 외부 사용자 누구나 트랜잭션을 트리거할 수 있다는 점입니다. 한 외부 당사자가 완전히 서명된 트랜잭션을 발견하고 발표된 시간보다 약 30분 일찍 이를 실행했습니다. 이로 인해 예상치 못하게 입금이 재개되었으며, 블록체인을 모니터링하던 사용자들은 입금을 할 수 있었던 반면 다른 사용자들은 공식 시간을 기다려야 했습니다. [[5]](#cite-id-P51B0EnslbBqkmZZ) [[4]](#cite-id-gE5bqbiP84Crhx5U) 6. **혼란스러운 입금 및 피해 통제:** 조기 개방으로 인해 무질서한 입금 급증이 발생했습니다. 통제권을 되찾기 위해 팀은 서둘러 새로운 한도를 적용했으며, 총액이 5억 달러에 도달하자 결국 모든 입금을 중단했습니다. [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) [[5]](#cite-id-P51B0EnslbBqkmZZ) 7. **확장 중단:** 상황이 5억 달러에서 안정되자, 팀은 당일의 불안정성을 이유로 계획했던 10억 달러 한도 확장을 더 이상 진행하지 않겠다고 공식 발표했습니다. [[8]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) [[4]](#cite-id-gE5bqbiP84Crhx5U) # ## 여파 및 공식 대응 최종 총 예치 금액은 5억 달러에서 중단되었습니다. [\[5\]](#cite-id-P51B0EnslbBqkmZZ) [\[8\]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 사건 이후, [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 팀은 실패를 공개적으로 인정하고 "수준 이하의 사용자 경험"에 대해 사과문을 발표했습니다. > "프로세스 전반에 걸쳐 예상치 못한 문제에 직면했으며, 더 이상 10억 달러 한도를 추진하지 않기로 했습니다. 곧 사후 분석 내용을 공유하겠습니다. 혼란을 드려 죄송합니다." [\[4\]](#cite-id-gE5bqbiP84Crhx5U) 팀은 이후 소셜 미디어 플랫폼 X에 상세한 사후 분석 보고서를 게시하며, "이번 일은 용납될 수 없는 수준이었으며... 우리는 스스로에게 더 높은 기준을 기대하고 있고 변명의 여지가 없습니다"라고 밝혔습니다. [\[8\]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) 또한 운영상의 오류에도 불구하고 사용자 자금은 손실되지 않았으며 모든 스마트 컨트랙트는 안전하게 유지되고 있음을 커뮤니티에 재확인했습니다. 특히 초기 2억 5천만 달러 한도를 가정하고 예치했다가 포지션 종료를 원하는 사용자 등 혼란스러운 출시로 인해 불안해하는 사용자들을 위해 출금 옵션도 제공되었습니다. [\[8\]](#cite-id-S8Sk97jqUfMPkrja) [\[4\]](#cite-id-gE5bqbiP84Crhx5U) ## 사전 예치금 환불 및 메인넷 전략 변화 2025년 11월 27일, [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 팀은 사전 예치 [브리지](https://iq.wiki/wiki/bridge)를 통해 모금된 모든 자금을 반환하겠다고 발표했습니다. 팀은 "실행 과정이 미흡했으며, 메인넷에서 1:1 USDm 전환을 보장하기 위해 담보를 미리 확보하려던 목표와 기대치가 일치하지 않았다"고 언급하며 출시 전 전략을 철회했습니다. 모든 예치금을 환불하기로 한 이번 결정은 실행상의 실수와 그에 따른 커뮤니티의 여론에 대응하여 내려졌습니다. [\[10\]](#cite-id-LfmXl8a2yI7zCPqn) ## 기술 MegaETH의 고성능은 일반적인 블록체인 병목 현상을 극복하기 위해 설계된 여러 핵심 기술 혁신을 통해 실현됩니다. # ## SALT (Small Authentication Large Trie) 2025년 9월 2일에 발표된 SALT는 MegaETH의 새로운 상태 아키텍처입니다. 이는 전체 상태 인증 구조를 RAM에 유지함으로써 디스크 I/O 병목 현상을 제거하도록 설계되었습니다. 이러한 혁신은 네트워크가 초당 100,000건 이상의 트랜잭션을 처리하고 10밀리초 미만의 블록 시간을 달성할 수 있게 하는 핵심 요소입니다. [\[11\]](#cite-id-oo4TiF24lMV6qbUT) ## 상태 비저장 검증 (Stateless Validation) 높은 성능과 탈중앙화 사이의 균형을 맞추기 위해, [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth)는 상태 비저장 검증 메커니즘을 채택하고 있습니다. 이를 통해 네트워크 참여자들은 저사양의 소비자용 하드웨어를 사용하여 블록을 검증할 수 있으며, 이는 네트워크 검증을 위한 진입 장벽을 낮춰줍니다. 이 시스템은 파트너사인 Pi Squared의 "시맨틱 검증(semantic validation)"을 통해 더욱 강화됩니다. [\[11\]](#cite-id-oo4TiF24lMV6qbUT)​ [YOUTUBE@VID](https://youtube.com/watch?v=lNGtFfsWxDQ) $$ $$ ## 규제 준수 [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena) Labs와의 파트너십을 통해 USDm은 미국 [GENIUS 법안](https://iq.wiki/wiki/genius-act) 프레임워크에 따른 잠재적인 규제 준수 경로를 확보했습니다. 이는 [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena)와 Anchorage Digital Bank 간의 기설정된 관계를 통해 촉진됩니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 팀은 이 프레임워크가 스테이블코인의 경제적 설계에 영향을 미쳤다고 언급하며, 사용자에게 수익을 직접 분배하는 것은 실행 가능한 옵션이 아니라고 판단했기 때문에 발생한 수익을 네트워크 운영 비용(OPEX) 보조에 우선적으로 사용하게 되었다고 밝혔습니다. [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z) 예비비 수익 사용과 관련하여 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 팀은 다음과 같이 입장을 명확히 했습니다: > "스테이블코인의 목적은 커뮤니티에 더 나은 결과물을 제공하는 것입니다 (GENIUS 법안으로 인해 수익 직접 분배는 불가능합니다). 현재로서는 그것이 운영 비용(OPEX)입니다. 스테이블코인 수익이 성장하고 MegaETH가 성숙해짐에 따라, 해당 수익을 사용자에게 가장 잘 환원하는 방법 또한 변화할 것입니다." [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z) ## 담보 및 예치금 USDm의 초기 버전은 "화이트 레이블 스택"이라고도 불리는 [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena) Labs의 "서비스형 [스테이블코인](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)" 플랫폼을 사용하여 발행됩니다. [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0) [\[6\]](#cite-id-TjqpoQC8h9Ws67GY) 이는 [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena)의 [USDtb](https://iq.wiki/wiki/usdtb) 인프라 위에 직접 구축되었으며, 이는 USDm이 Ethena의 [USDtb](https://iq.wiki/wiki/usdtb) [스테이블코인](https://iq.wiki/wiki/stablecoin)에 의해 직접 담보됨을 의미합니다. [\[2\]](#cite-id-Rl79qPm94qiryKm0)​ [USDtb](https://iq.wiki/wiki/usdtb)와 확장하여 USDm을 뒷받침하는 예치금은 기관급 안정성을 위해 설계되었으며 완전히 온체인으로 보유됩니다. USDm 초기 버전의 주요 예치 자산은 [Securitize](https://iq.wiki/wiki/securitize) 플랫폼을 통해 관리되는 BlackRock의 토큰화된 미국 국채 펀드인 [BUIDL](https://iq.wiki/wiki/blackrock-buidl)이며, 목표 할당량은 약 90%입니다. 나머지는 상환을 위한 충분한 유동성을 확보하기 위해 유동성 스테이블코인으로 보유됩니다. [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena)와 [Securitize](https://iq.wiki/wiki/securitize) 간의 파트너십을 통해 24시간 연중무휴 아토믹 스왑(atomic swaps)이 가능해져 투명성과 효율적인 결제가 보장됩니다. 이 아키텍처는 유연하게 설계되어 향후 USDe와 같은 다른 [Ethena](https://iq.wiki/wiki/ethena) 제품을 포함하여 담보 구성을 변경할 수 있는 가능성을 열어두고 있습니다. [\[7\]](#cite-id-hN6CFk54XkDZoKNd) 발표 당시 USDm은 직접적인 법정화폐 상환을 제공하지 않았으며, 대신 사용자는 USDm을 기초 자산인 [USDtb](https://iq.wiki/wiki/usdtb)로 교환할 수 있었습니다. 이 스테이블코인은 지갑, 페이마스터 서비스 및 [탈중앙화 애플리케이션(dApps)](https://iq.wiki/wiki/decentralized-application)에서의 사용을 포함하여 [MegaETH](https://iq.wiki/wiki/megaeth) 생태계 전반에 걸쳐 깊이 통합되도록 설계되었습니다. [\[3\]](#cite-id-6OJ3EcjLMhyOQD2Z)​